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近6個小時的股東大會問答,巴菲特談了這些

2019-05-05 09:08:14     來源:應家網綜合     責任編輯:李娜

  中新經緯客戶端5月5日電 北京時間5月4日晚間,一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會于美國奧馬哈舉行。除去大會過程中的午餐時間,問答環節持續大約六個小時。“股神”沃倫·巴菲特和其搭檔查理·芒格就股票回購、5G行業、中國市場等問題進行回答。

近6個小時的股東大會問答,巴菲特談了這些

  資料圖。來源:中新網

  談股票回購:持有現金規模不決定回購意愿

  對于為何不回購更多的伯克希爾股票,巴菲特表示,以前有過一個按照帳面價值做回購的政策,但現在已經過時。現在回購股票,股票的價格需要比當時帳面價值高。買股票應該是在一個保守、預估內在價值之下來買。巴菲特提到,今年第一季度回購了約10億美元的股票,這跟要買多少沒有太大關系,他要確保回購股票可以使多數股東獲益。巴菲特說,如果公司的股票與其內在價值相比變得便宜,將毫不猶豫花費1000億美元進行回購。

  談5G:子公司會涉足5G等科技行業

  關于5G時代的投資方向,巴菲特稱,伯克希爾沒有所謂核心能力,將讓子公司自己開發5G或者任何一個科技方面的行業。伯克希爾有更多獨具專業理念的工作人員,沒有中央集中化運作方式。芒格則表示對5G不太了解。

  談投資科技公司:會雇人來做

  關于對科技公司的投資,巴菲特表示,伯克希爾的投資原則沒有變化,有些公司已經喪失了護城河,有的公司未來會很有前景,伯克希爾會持續辨別這些公司,但也會待在自己的能力圈里。巴菲特稱,他和芒格不會冒然進入一個新領域,他們可能會雇傭10個完全專注于新領域的人來投資。

  談投資亞馬遜:不代表投資邏輯改變,遺憾沒投谷歌

  有提問者表示,伯克希爾投資亞馬遜并不像是“別人貪婪時我恐懼”的做法。巴菲特就此表示,上個季度伯克希爾兩位投資經理中有一人買入了亞馬遜,但仍秉承了價值投資的理念。價值投資中的“價值”并不是絕對的低市盈率,而是綜合考慮買入股票的各項指標,例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收、市場份額、有形資產、現金持有、市場競爭等。

  芒格說,他和巴菲特都不是最有靈活性的人,也有些后悔沒有抓住極端發展的互聯網趨勢,因此他不介意投資亞馬遜。此外,芒格表示,之前他和巴菲特沒有更好地識別并投資谷歌,已經很遺憾。

  談對蘋果持倉:很滿意

  提及對蘋果公司的持倉,巴菲特表示很滿意,他說,蘋果是伯克希爾的最大科技股持倉,但不好的一點是蘋果股價太貴了,希望更便宜一點就能買到更多。此外,巴菲特表示,支持蘋果的股票回購計劃,未來預計將花費1000億美元來回購股票。芒格也表示,他的家人最喜歡蘋果設備,最后一個放棄的東西才是蘋果,這說明蘋果是很受歡迎的消費者品牌,也是伯克希爾認為值得的投資。

  比特幣:不產生任何價值

  巴菲特稱,比特幣投機活動重新點燃了他看到人們在拉斯維加斯賭博的感覺。這兩件事都讓他對自己能夠在一個人們知道自己可能會輸的時候進行投機的世界里賺錢充滿信心。此前巴菲特表示,比特幣是一個賭博的東西,有很多欺詐與之有關。比特幣沒有產生任何價值,2014世界杯網,它什么也做不了。

  談資產組合:不需要解釋持有一些股票的原因

  有提問者認為,伯克希爾在信息方面還不夠公開透明,未告知投資者資產組合的情況。巴菲特回應稱,可以看看前10大持倉,可以簡單進行估計,伯克希爾每個季度都會公布持倉。有些信息是自營投資信息,這個行業并不需要向人解釋,為什么會持有哪些股票。巴菲特表示,伯克希爾2000億資產組合中,有至少1500億都有不錯的收益,未來十年會做得明顯更好。

  談指數基金:多余資金全投指數基金易受市場沖擊

  對于提問者為何不用多余資金投資指數基金的疑問,巴菲特表示,全都投資指數基金會讓公司更容易受到股票市場的沖擊,變得不夠靈活,這在未來可能也是適用的。芒格則表示,對于持有大量現金這點,伯克希爾做得更保守,這樣做是合適的。伯克希爾不會犯哈佛基金那樣的錯誤,在市場高點的時候進行大規模投資。

  中國市場:未來15年或許會做大的部署

  提到中國,巴菲特表示,中國是個大市場,伯克希爾喜歡大市場。在沒有中國新的擴大開放政策時,伯克希爾就已經在接觸中國了。伯克希爾已經在中國做了很多,但是沒有做足夠,未來15年內也許會做一些大的部署。

  談杠桿化:不會讓伯克希爾做杠桿化

  巴菲特表示,不會讓伯克希爾做杠桿化,如果去做的話,會賺得更多,但是他和查理看到一些很聰明的人做杠桿化把生意做砸了。這些非常聰明的人,用自己的錢,然后有很多年的經驗,結果最后卻一敗涂地。

  談投資環境:競爭激烈但也更加有趣

  巴菲特稱,以前投資時有遍地寶藏可以尋找,現在肯定沒有那么容易了。他表示,對一件事情了解得非常深刻會帶來一些優勢,某些時候會成為你的競爭力。巴菲特說,現在確實投資環境更加有競爭性,他會做非常廣泛的閱讀來嘗試了解哪些業務、哪些生意是自己有更多專業知識和理解能力的。巴菲特認為,要找準自己的核心競爭力,要耐心等待,等待一個好的時機馬上采取行動。現在雖然競爭激烈,但是游戲也更加有趣。

  談繼承人:考慮四人同時回答提問

  關于繼承人問題,巴菲特并未直接回答。他表示,邀請伯克希爾兩位年輕的副董事長和兩位投資經理上臺主持股東大會是個不錯的主意。巴菲特說,他們可以討論,因為他和芒格兩個人主持的形式不可能一直持續下去,去年剛提拔的兩位副董事長Ajit Jain和Greg Abel適合來參與主持股東大會,即四個人在臺上回答問題,但兩位投資經理Todd Combs和Ted Weschler不能回答有關投資的問題,因為伯克希爾不應給出投資建議,投資都是自營業務。

  談資產:希望把伯克希爾大部分資金用于慈善

  巴菲特稱,伯克希爾有大量現金,做小型收購是可以的,但收購一家大公司需要長期的考察,三五年時間太短。巴菲特表示,希望未來伯克希爾會將現金大量用于慈善事業,而自己肯定有很大一部分個人資產做捐贈。此外,巴菲特提到,他每幾年會寫一份遺囑,而且內容都差不多。

  談個人沖突:六十多年從未與芒格發生爭執




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